Teknoloji Endeksi mi, Sanayi mi? 2025’in Kazandıran Sektörü Hangisi Oldu?

Borsa İstanbul yatırımcıları için yılın en dikkat çekici tartışmalarından biri hâlâ geçerliliğini koruyor: “Sanayi hisseleri mi yoksa teknoloji hisseleri mi daha çok kazandırdı?” Peki kim daha kârlı çıktı?

Güncel verilere baktığımızda yılın ilk yarısında sanayi tarafında güçlü bilançolar ve ihracat verileri öne çıkarken, ikinci yarıda yapay zekâ ve veri teknolojilerinin etkisiyle teknoloji hisseleri dikkatleri üzerine çekti. Hâl böyle olunca her iki tarafta da yüzü gülen yatırımcılar bulunuyor.

Sanayi endeksi: İstikrarlı ama sınırlı getiri

2025’in ilk çeyreğinde global faiz indirimlerinin beklendiği bir ortamda, sanayi hisseleri güçlü bir performans sergiledi. Otomotiv, savunma ve çimento sektörleri ihracat kaynaklı büyümeden faydalandı. Ancak yaz ayları itibarıyla iç talepteki daralma ve maliyet artışları, endeksteki ivmeyi sınırladı.

Analistler, sanayi şirketlerinin hâlâ bilanço anlamında güçlü olduklarını ancak hisse bazlı fiyatlamalarda “doygunluğa” ulaşıldığını vurguluyor. Özellikle 2024’te yüksek getiri sağlayan savunma ve metal hisselerinde bu yıl yatay bir seyir dikkat çekiyor.

Teknoloji endeksi (XUTEK): Dijital dönüşümün getirisi

Borsa İstanbul Teknoloji Endeksi (XUTEK) ise 2025 yılı boyunca piyasanın en çok konuşulan temalarından biri oldu. Yapay zekâ, bulut bilişim, siber güvenlik ve veri merkezi yatırımlarıyla öne çıkan şirketler endeksin lokomotifi hâline geldi.

LOGO, ASELS, PAPIL, ARMDA ve ARENA gibi hisselerde yıl boyunca %80’e varan primler görüldü. Bu performans, XUTEK endeksinin sanayi endeksine göre yaklaşık %25 daha yüksek getiri sağlamasına neden oldu.

Analistlere göre Türkiye’nin dijitalleşme politikaları ve teknoloji ihracatına yönelik teşvikler, 2026’da da bu trendi destekleyecek. Özellikle yazılım ve savunma teknolojileri şirketleri, endeksin yeni büyüme hikâyesi olmaya devam ediyor

Sermaye akışı teknolojiye kaydı

Kasım ayı itibarıyla TEFAS verileri, teknoloji temalı yatırım fonlarının yıl başından bu yana 18 milyar TL net giriş aldığını gösteriyor. Aynı dönemde sanayi fonlarında kâr realizasyonu öne çıkarken, yatırımcıların yönü teknolojiye dönmüş durumda.

Bu tablo, Borsa İstanbul’da yatırım davranışının “fabrika ekonomisinden dijital ekonomiye” kaydığını net biçimde ortaya koyuyor.

Yılın son çeyreğine yaklaşırken tablo netleşti: 2025’in kazananı teknoloji hisseleri oldu. Sanayi şirketleri hâlâ güvenli liman olarak görülse de yüksek büyüme hikâyeleri ve AR-GE yatırımlarıyla teknoloji endeksi (XUTEK) yatırımcısına çok daha güçlü bir getiri sundu.

2026’ya girerken piyasanın temel sorusu artık şu: Bu ralli sürdürülebilir mi, yoksa yeni bir düzeltme mi kapıda?